3月26日上午，招商轮船订造的82000吨卡姆萨型散货船“明尚”轮在江苏仪征举行交接船暨命名仪式。招商轮船安全总监邹海峰为新船命名，招商局集团人力资源部总经理助理刘凌云为新船砍缆。招商轮船总经理助理、香港明华总经理苑博出席仪式。

财报显示，2025年洲际船务录得收入3.24亿美元，同比增长14.8%。在干散货及油化品运价均值同比回落的背景下，营收的逆势增长凸显了其经营基本盘的稳固。尽管受运价下行影响，净利润调整至4140万美元，但穿透数字看本质，这并非简单的盈利转弱，而是利润在不同维度间的深度再分配。

2025年，洲际船务进入了密集的“资产投产期”，全年集中接收22艘船舶。新船磨合期的运营成本、融资利息的利差释放以及高端船员的配置，构成了显著的“成本前置”。特别是战略性布局的油化船队，在初期切入欧洲等高端市场时产生的航次成本，虽侵蚀了短期毛利，却换回了长期准入的“门票”。

与此同时，公司展现了高超的资产运作手腕，年内完成6艘船舶出售，录得约3300万美元收益，一定程度上对冲了主营业务利润下滑压力，体现其“动态资产运营”策略的灵活性。

从业务结构来看，作为集团抗周期的“定海神针”，船舶管理服务正成为洲际船务穿越周期的核心支撑。

2025年，该业务板块展现出惊人的成长性，收入同比大幅增长62.5%至1.25亿美元，占总收入比重攀升至38.5%。这一增长的核心驱动力在于在管船舶数量的跨越式扩张，特别是盈利能力更强的“包干制”管理船舶占比提升，带动该板块税前利润同比增长45.9%至1380万美元。

凭借覆盖全生命周期的管理体系，洲际船务成功在多哈接管超大型液化气船（VLGC），并累计为超过310个造船项目提供监理，覆盖从纸浆船到LNG加注船等一众高技术船型。连续三年稳居《劳氏日报》全球船管公司前十，这不仅是品牌溢价的直观体现，更是其在复杂船型管理领域构筑技术护城河的必然结果。

随着欧盟ETS及FuelEU Maritime等区域化合规法规全面落地，船东对专业第三方管理人的依赖度空前提高。洲际船务计划从三个维度切入这一增长机遇：一是深化数字化能力建设，依托自有管理系统与Seacon-AI模型提升运营效率与决策精度；二是延伸服务链条，拓展造船监理、技术咨询及环保改装等高附加值业务；三是重点拓展LNG加注船、汽车运输船、油轮及化学品船等高复杂度船型管理，构建技术壁垒与差异化竞争优势。

这种绿色合规能力的商业化落地已见实效。通过推出FuelEU合规池等创新方案，洲际不仅能协助客户优化排放成本，更在跨国企业与大型贸易商等高度重视ESG的优质客群中，建立了极强的品牌黏性。

2025年，全球航运市场在多重宏观扰动中快速波动。上半年，美国关税政策的反复一度重挫全球经济预期，直至中美双方于10月就港口费及贸易框架达成阶段性共识，市场情绪方才触底回升。

分船型来看，干散货市场在2025年呈现典型的“需求强、运价弱”特征。波罗的海干散货指数（BDI）全年均值为1678点，同比小幅回落3.7%，主流船型运价中枢较上年有所下移。油运板块则表现出剧烈的结构性分化：受OPEC+减产与地缘溢价交织影响，原油（BDTI）与成品油（BCTI）运价均呈“前低后高”走势，其中成品油指数受供需格局转宽抑制，全年跌幅高达18.2%。

在此背景下，贡献洲际船务逾六成收入的航运服务板块首当其冲。受运价回落与租入船成本刚性的双重挤压，该板块年内实现收入1.99亿美元，毛利3190万美元。然而，极高的数据透明度揭示了其经营基本功：公司控制船舶利用率高达98.54%，租入船舶利用率达到100%的满载状态。 这意味着即便在费率承压期，洲际依然维持了行业顶尖的调度效率。随着新交付船舶度过磨合期、前期一次性成本出清，该板块的盈利弹性已箭在弦上。

如果说经营效率是洲际的底色，那么船队结构的战略性重组则是其决胜未来的胜负手。

洲际船务正加速从传统干散货商向“干散+油化”双轮驱动的综合运力服务商转型。截至2025年末，公司通过自有、合营及融资租赁等多元模式，控制船队规模已扩张至48艘，综合运力达170万载重吨（dwt），扩张节奏在同业中堪称“跨越式”。

在增量端，公司年内通过“新造+二手+租赁”多栖并举，累计接入28艘船舶。截至2025年底，洲际船务在手订单（含自有及合营）高达44艘，涵盖了11艘化学品船、6艘MR成品油轮及4艘前沿LNG加注船。这不仅意味着未来122万载重吨的确定性增量，更标志着其在高附加值、绿色能源运输领域的战略卡位。

最令市场侧目的，是船队的“逆龄生长”。2023年洲际船务船队平均船龄尚为7年，而当前已骤降至3.7年。在全球船队平均船龄超13年、老旧运力面临IMO减碳法规集体“出清”的背景下，洲际船务通过这一轮代际更替，实际上完成了一次资产溢价的提前兑现。

拉长视角看，掌握年轻、数字化且高合规能力的运力，等同于掌握了复杂地缘局势下的“风险定价权”。一个极佳的佐证是：近期受中东局势推动，部分航线MR型油轮日租金一度突破10万美元高位，而洲际船务于今年1月恰逢其时地接收了首制MR油轮“CS FUJAIRAH”号。

这种“精准踩点”基于对周期规律的深度洞察——在市场不确定性攀升时，谁拥有最具竞争力的底层资产，谁就拥有主动权。洲际船务的快速扩张，本质上是在新一轮全球供应链重塑中，提早落下了决定性的筹码。

2025年，洲际船务的产业链拼图完成了关键一块。

2025年9月，洲际船务以约4.82亿元收购中集鑫德租赁40%股权，并联合中集集团、深圳租赁构建合资平台，标志着其从传统航运运营商向全产业链服务平台迈出关键一步。

此次合作整合了航运、装备制造与融资租赁三方资源，核心逻辑在于打通“造船—融资—运营—管理”的产业闭环。依托中集集团的制造能力与深圳租赁的金融工具，洲际船务有望打造一站式海事服务体系，从单一运力提供者转型为覆盖全生命周期的综合服务商，从而提升产业链协同效率与客户黏性。

从财务与周期维度看，这一布局具有明显的“对冲属性”。在运价下行背景下，公司航运业务承压，但船舶管理板块实现快速增长，成为稳定利润的重要支撑。通过切入融资租赁领域，洲际船务进一步强化资本运作能力，在行业上行周期放大收益、下行周期平滑波动，构建更具韧性的盈利结构。

进入2026年，洲际船务在新赛道的布局也在“快马加鞭”。1月24日，“建航利达”轮完成甲醇加注系统改装及中期检验后正式投入运营，这不仅是国内绿色燃料加注领域的一次实质性突破，更标志着洲际实现了绿色能源加注业务“从0到1”的跨越。通过这一支点，集团正加速切入国内绿色燃料市场，引领行业低碳转型。

2026年3月29日，洲际船务迎来上市三周年。纵观其上市以来的轨迹，可以清晰地看到一条典型的“由规模扩张走向结构升级”的跃迁路径：

• 运力端，完成规模扩张与结构优化

• 管理端，建立高端船型与全球化运营能力

• 技术端，以“绿色+数智”为核心变量提前卡位

• 资本端，构建海事服务全产业链的多元结构

在全球航运行业进入高不确定性与强监管并存的新阶段时，这种转型显得尤为关键。三年前，资本市场看到的是一家高速增长的航运新锐；三年后，展现在全球航运界眼前的，是一个拥有多元对冲手段、领先合规能力与全产业链视野的综合海事资产管理平台。

这种结构性的韧性，让洲际船务在盈利逻辑上形成了多元收入来源的“稳定器”，也为其在下一个航运大周期的博弈中，锁定了胜负手。

在区域航运市场持续火爆之际，马来西亚集运公司MTT Shipping and Logistics Bhd正加速迈向资本市场。该公司计划通过在Bursa Malaysia主板上市发起首次公开募股（IPO），募资规模最高可达6.52亿林吉特（约合人民币11.28亿元），有望成为过去十余年来马来西亚交通与物流领域最大的一次融资行动。

根据披露，MTT Shipping已同步启动面向散户与机构投资者的认购程序，发行价定为每股1.03林吉特（约合1.78元）。其中，散户认购将于4月3日截止，机构配售则延至4月6日，整体上市时间锁定在4月21日。

若此次发行获得全额认购，其规模将创下自2013年以来马来西亚物流板块IPO之最。彼时，AirAsia X Bhd与Westports Holdings Bhd分别募资9.877亿林吉特（约合17.08亿元）和20.3亿林吉特（约合35.10亿元），成为市场标杆。

从业务结构来看，MTT Shipping的核心板块涵盖班轮运输、船舶租赁、集装箱堆存及相关配套服务，航线网络覆盖文莱、中国、印度、印尼、泰国及新加坡等关键区域市场，区域化布局特征鲜明。

值得关注的是，截至2025年9月1日，MTT Shipping拥有马来西亚船旗下规模最大的集装箱船队，且平均船龄仅为6.7年，在本土运营商中处于“最年轻”梯队，这也为其后续运力扩张提供了较为优质的资产基础。

按发行价计算，并基于扩大后25亿股的总股本，公司上市后市值预计将达到约26亿林吉特。公司执行主席Datuk Seri Ong Kean Lee在招股书发布会上表示，当前区域贸易格局正持续重塑，关键航线对稳定运力的需求依然强劲，正是公司推进扩张的合适时点。

本次IPO将发行6.335亿股新股，其中机构配售占5.71亿股，散户部分为6250万股，且不涉及老股出售。发行完成后，公众投资者最高可持有公司25.3%的股份。

从基本面来看，公司2024财年实现营收12亿林吉特（约合20.75亿元），税后利润达2.536亿林吉特（约合4.39亿元），盈利能力稳健，为其上市提供了有力支撑。

募资用途方面，MTT Shipping计划将约95.7%的资金用于订造至少12艘新建集装箱船，以提升运力规模并强化航线网络覆盖，其余资金则用于支付上市相关费用。这一资本开支导向，清晰指向“以船扩网”的增长路径。

在股东回报层面，公司亦释放出较为积极的分红信号，拟将年度净利润的至少50%用于派息，但前提仍取决于营运资金需求及资本开支安排。

据航运经纪消息，浙江省海运集团正在进一步拓展海岬型船业务。业内人士透露，该集团通过全资子公司浙江海运（新加坡），悄然收购了第二艘大型散货船。

今年早些时候，浙江省海运集团曾因旗下首艘纽卡斯尔型散货船“ZH Dampier”轮（2019年建造、21万吨载重吨）而成为行业关注焦点。如今，经纪人消息显示，集团又低调增添了一艘海岬型船：2012年建造的“Densa Shark”轮，已改名为“ZH Hangzhou”轮，载重吨17.92万吨。据VesselValue平台显示，该船交易价格约为3,250万美元，其中包含一份为期六个月、租金未披露的定期租船合同。

此次交易标志着浙江省海运集团在干散货市场的最新布局，也进一步丰富了其集团船队结构，虽然船队仍以中型散货船为主，但其正逐步向大吨位市场延伸，显示出对海岬型船业务长期布局的决心。

资料显示，浙江省海运集团股份有限公司创建于1950年10月，注册资本6.75亿元。其前身为浙江省航运公司，2001年10月成为浙江省属国有大型企业集团浙江省交通投资集团有限公司的一级子公司，是浙江省第一批实施国际安全管理规则（ISM规则）和国内安全管理规则（NSM规则）的航运企业，也是新中国历史最悠久的航运公司之一。

目前，浙江省海运集团主要从事经营国内、国际船舶运输业务,以及航运服务业务，形成了以集团本部从事航运经营与管理，子分公司从事货运代理、船舶代理、船员派遣、船员培训等航运服务业的经营格局。

截至2026年1月，浙江省海运集团控制运力52艘/361万吨运力，其中自有船18艘/ 91万吨，光租船舶29艘/195万吨: 2艘40K的超灵便型散货船，23艘61K-64K 极灵便型散货船, 2艘巴拿马型散货船，1艘海岬型散货船，1艘MR（50K）油化品船；长期期租船5艘/74.7万吨：2艘巴拿马型散货船，3艘海岬型散货船。