半年净利预计超去年全年!中远海能吃到油轮超级行情
半年净利预计超去年全年!中远海能吃到油轮超级行情VLCC领涨、合规运力偏紧、地缘风险推高运价,中远海能预计上半年净利润约45亿元信德海事网消息,全球油轮市场的高景气,正在中远海能的财务报表中快速兑现。7月10日,中远海运能源运输股份有限公司发布2026年半年度业绩预增公告。公司预计,2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约45亿元,与上年同期重述后相比增长约141%;实现扣非归母净利润约44亿元,同比增长约148%。值得一提的是,中远海能仅用半年时间,预计就将超过2025年全年利润水平。2025年,中远海能实现营业收入238.92亿元,同比增长2.68%;实现归属于上市公司股东的净利润40.37亿元,同比基本持平;扣非归母净利润33.43亿元,同比下降15.99%。对比来看,2026年上半年预计45亿元归母净利润,将比2025年全年高出约4.63亿元。这意味着,中远海能的业绩弹性已经从2025年的平稳运行,快速切换至2026年的高景气兑现阶段。一季度已经大幅反弹,二季度继续走强从节奏看,中远海能的业绩爆发并非到半年报阶段才突然出现。2026年一季度,公司实现营业收入73.03亿元,同比增长26.92%;实现归母净利润21.73亿元,同比增长206.74%;实现扣非归母净利润20.50亿元,同比增长189.42%;经营活动现金流量净额37.66亿元,同比增长262.24%。公司在一季报中解释,业绩大幅增长主要来自外贸油运市场保持高位,公司对外把握市场机会、对内精益管理,整体效益上涨。按本次半年预告测算,中远海能二季度单季归母净利润约23.27亿元,较一季度继续增长约7%;二季度单季扣非归母净利润约23.50亿元,较一季度增长约15%。这组数据说明,在一季度油轮市场高位运行之后,中远海能二季度仍然维持了较强盈利能力。尤其是在霍尔木兹海峡通航受阻、部分船舶阶段性等待、营运天和合同执行存在扰动的背景下,公司仍能实现利润继续增长,显示出其外贸油运主业的市场弹性和经营调度能力。油轮市场进入中远海能此前判断的繁荣期中远海能在2025年年报中,已经对2026年油轮市场给出明确判断。公司认为,在供需基本面不断优化、竞争格局出现改变、地缘政治风险加剧的背景下,国际油轮运输已加速步入繁荣时期,2026年运价中枢有望进一步提升。公司当时还判断,全球油品贸易将呈现“原油聚焦亚洲、成品油多元分流”的格局;亚洲作为全球最终消费中心的地位将持续巩固;地缘政治冲突与欧美制裁政策延续,可能推动更多石油流向合规市场,进而提升吨海里需求。与此同时,南美产量增长和OPEC+预期增产,将为合规市场带来增量需求。对VLCC市场,中远海能的判断更直接:公司预计2026年VLCC市场表现将持续领涨其他船型,地缘冲突事件将阶段性加剧运价的不确定性与波动性;欧美制裁收紧背景下,大量非合规运力受限,全球可用运力进一步吃紧;全球VLCC集中度显著提升,竞争格局变化将增加船东影响力和话语权,从而提升合规油轮资产价值与盈利能力。现在看,这些判断已经在2026年上半年集中兑现。VLCC航线收益大涨,是业绩增长的关键支撑中远海能本次公告披露,2026年1月至6月,国际油运市场景气上行趋势持续强化,全球合规油运市场供需基本面维持偏紧,行业集中度抬升叠加地缘政治风险溢价进一步推升运价中枢。公司称,上半年各船型运价均显著高于2025年同期水平。公告中特别列出了两条与中远海能业务高度相关的VLCC长航线数据:2026年1月至6月,波罗的海交易所VLCC TD15航线(西非—中国)市场平均TCE为117,773美元/天,较上年同期上涨约180%;TD22航线(美湾—中国)市场平均TCE为111,083美元/天,较上年同期上涨约170%。从更广泛的市场数据看,2026年上半年油轮市场也呈现出明显的高位波动特征。根据信德海事网据波罗的海交易所系列数据整理,2026年1月初至6月底,VLCC综合TCE均值约18.32万美元/天,其中一季度均值约15.07万美元/天,二季度均值约21.68万美元/天,二季度较一季度进一步提升约44%。同期,BDTI上半年均值约2312点,二季度均值较一季度提升约18%。Suezmax和Aframax同样处于高收益区间。2026年上半年,Suezmax TCE均值约12.97万美元/天,Aframax TCE均值约9.24万美元/天。虽然两个船型在二季度较一季度略有回落,但整体水平仍显著高于正常市场周期中的平均收益。这正好对应中远海能的业务结构。公司油轮运输业务覆盖全球主流油轮船型,外贸油运尤其是VLCC是利润弹性最强的板块。2026年一季度,公司油轮板块实现营业收入63.79亿元,同比增长28.3%;毛利率42.2%,同比提升24.7个百分点。其中,外贸油运业务实现毛利22.41亿元,同比增长317.6%。
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