VLCC现货市场的“强周期属性”正在被重新定价。

2月23日，VLCC中东-中国航线（TD3C）日租金上涨18,999美元，报收17.6万美元，创下阶段性高位，市场情绪显著升温。多家机构指出，韩国船东长锦商船（Sinokor Maritime Co）凭借持续扩张的VLCC船队规模，正在现货市场释放更强的边际影响力，成为推升本轮运价的重要变量。

分析指出，当前市场可用运力偏紧，加之中东局势紧张，构成运价走强的主要支撑。以Frode Morkedal为首的克拉克森分析团队表示，长锦商船已成为全球最大的商业VLCC运营商之一，其市场操作迹象显示，公司可能选择阶段性保留部分运力，以博取更高成交价格。随着其控制的合规现货VLCC运力比例逼近四分之一，其对市场节奏与成交心理的影响力显著增强。

克拉克森数据显示，VLCC现货日租金上周收于16.2万美元，环比上涨约25%；一年期期租价格突破10万美元，创出历史新高。

从成交结构看，上周四市场达成的4笔VLCC租约中，长锦商船仅占1艘；周五完成的3笔成交则未见其船舶现身。但在周二的4笔现货交易中，长锦商船控制的运力占据3席，市场存在一定程度的集中成交特征。

个别高价成交进一步强化市场情绪。由 ExxonMobil 控制、2012年建造的“Yasa Southern Cross”轮（318,400载重吨）被IOC以8.5万美元/日租入印度航次，该交易由英国VLCC联营池运营商 Tankers International 披露。

与此同时，中国租船巨头Unipec以16.3万美元/日的高位，租入Enesel旗下、2019年建造的“Irini N Lemos”轮（319,200载重吨），执行西非至中国航次，显示远东需求端依然活跃。

伦敦船舶经纪公司 Gibsons 指出，中东湾VLCC市场周初新增询盘有限，整体节奏偏缓，但区域情绪保持坚挺。随着周中沙特货盘装期公布，市场预期升温，运力在不显山露水的情况下被逐步消化，船东挺价意愿持续增强。

经纪商表示，尽管公开成交数量有限，但相当部分交易在场外完成。临近周末，运力列表进一步收紧，加之市场频传高价成交消息，共同推高运费水平，使市场在进入新一周前站稳更高平台。

在一年期期租价格创出新高之际，克拉克森分析师指出，12个月运力保障已按峰值市场水平定价，无论老龄船还是新造船，成交租金均处于坚挺区间。

资产价值同步抬升。分析人士称，各船龄段VLCC估值普遍上调500万美元。若当前高位期租水平得以维持，船舶资产价格仍存在进一步上行空间。克拉克森测算显示，在现有长期租金环境下，14年船龄VLCC估值或上探至1亿美元，较此前仍有约1000万美元的增值潜力。

值得关注的是，长锦商船在二手市场上的扩张节奏与现货端操作形成共振。

根据VesselsValue披露，2月16日，希腊Dynacom Tankers将30万载重吨、2009年建造的“Georgios”轮出售给长锦商船，成交价未公开。该轮已更名为“Malta Prosperity”，交易时估值约6600万美元，目前估值升至6670万美元。

此前，2月6日，新加坡AET将31.19万载重吨、2013年建造的“Eagle Varna”轮以8650万美元出售给长锦商船；2月9日，CMB.Tech将2012年建造的“Ingird”轮与“Ilma”轮（均为约31.4万载重吨）分别以8900万美元出售给长锦商船。同日，长锦还从荷兰Trafigura Beheer购入29.99万载重吨VLCC“Angola Prosperity”轮。VesselsValue当时对该船估值为1.334亿美元，而Trafigura Beheer此前不足一个月前才以1.25亿美元自Evalend Shipping手中购入该船（原名“Hunter”）。

数据显示，仅1月份，长锦商船即购入多达35艘VLCC。叠加2月份多笔高价收购，其“买船扩张+节奏控制”的双轨策略愈发清晰：一方面迅速扩大市场份额，提升运力集中度；另一方面通过现货市场节奏管理，放大定价权。

油轮现货与资产价格共振，也迅速传导至资本市场。

2月24日，A股航运板块出现爆发式上涨，中远海能（600026）、招商轮船（601872）、招商南油（601975）三只核心标的同步涨停。资金层面的集体追捧，反映出市场对油轮景气周期延续性的高度认可。

在供给端收缩、地缘政治溢价抬升以及运力集中度提升的三重共振下，VLCC市场已不仅是传统的周期博弈，更开始呈现结构性“寡头强化”特征。长锦商船的扩张是否将进一步重塑市场权力结构，或将成为本轮油轮行情的关键变量。